[中國基金網16日訊]
中基協字〔2022〕429號
近期，協會結合備案出現的新情況、新問題，總結梳理第三批私募基金備案案例公示內容。第三批案例包括投資者不具備實繳出資能力、“借道”私募基金進行監管套利、與“黑中介”聯合開展違規業務共三種情形。每個案例配套具體情形描述及分析，通過對具體案例的直觀描述和針對性分析，闡明現有規則的制定背景、相關考量、適用情形，使私募基金管理人更快速、淺顯地理解現行要求。
下一步，協會將持續關注備案中出現的新情況、新問題，及時總結研究，適時更新私募基金備案案例公示，第一時間向私募行業傳遞監管自律導向，促進私募行業更好發展。
特此通知。
附件：私募基金備案案例公示（2022年第2期 總第3期）
中國證券投資基金業協會
2022年9月16日
私募基金備案案例公示
（2022年第2期 總第3期）
為引導私募基金管理人合規運營，中國證券投資基金業協會（以下簡稱協會）梳理個別不符合備案要求的案例，現向各私募基金管理人通報。后續，協會將根據基金備案情況，適時更新案例公示，提升備案工作透明度。
案例一：投資者不具備實繳出資能力
1.案例情況
私募股權基金管理人A提交私募股權基金B備案申請，其投資者為3只集合資金信托計劃，均為認繳上億元規模、實繳僅100萬情形。經核實，3只集合資金信托計劃均于近期設立且未募集完畢，信托計劃賬戶內僅實繳100萬資金，不具備后續實繳出資能力，擬待私募股權基金B備案通過后，繼續對外分批募集。
2.案例分析
私募基金投資者對私募基金的認繳金額應與其實際出資能力相匹配，投資者認繳金額與實繳金額差異較大的，關注其是否具備后續實繳出資能力。上述案例中，擬備案私募股權基金投資者為集合資金信托計劃，提交備案時并未募集完畢，不具備實繳出資能力，計劃待私募基金備案通過后再繼續募集資金。此類行為涉嫌“先備后募”，協會已退回要求私募基金管理人進行整改，其投資者信托計劃應募集完畢并具備實繳出資能力后再提交私募基金備案申請。
案例二：“借道”私募基金進行監管套利
1.案例情況
私募證券基金管理人A提交私募證券基金B備案申請，私募證券基金B由證券公司C代銷，擬百分之百投向證券公司C作為交易對手方的雪球結構收益憑證。根據基金合同約定，私募證券基金管理人A僅收取0.15%管理費，不收取業績報酬。根據監管要求，目前已經嚴格限制資產管理計劃投資雪球結構產品比例，個人投資者亦無法直接購買場外衍生品，故證券公司C“借道”私募基金進行投資。
2.案例分析
根據《私募投資基金備案須知》第三條規定，私募基金管理人應當按照誠實信用、勤勉盡責原則切實履行受托管理職責，不得將應當履行的受托責任轉委托，亦不得從事通道業務。上述案例中，通過資產管理計劃無法實現百分之百投資雪球結構產品，故證券公司C“借道”私募基金進行投資，私募證券基金B資金募集及投資標的主要由證券公司C主導確定，私募基金管理人A僅象征性收取管理費，不進行主動投資管理，具有明顯的通道業務特征，屬于監管套利行為。為實現監管套利目的，開展通道類業務，與私募基金管理人應開展主動投資管理要求相違背，協會已對上述私募基金不予備案。
案例三：與“黑中介”聯合開展違規業務
1.情形一：違規委托“黑中介”代發“保殼”基金
為滿足登記后限期備案首只私募基金要求，私募基金管理人A全權委托中介機構“祺瑞府”提供首只私募基金B備案“保殼”服務。根據雙方簽署的咨詢服務合同，服務過程中由“祺瑞府”以私募基金管理人A的名義募集、運作、管理首只私募基金，并使用私募基金管理人A提供的賬號和密碼提交私募基金備案申請。
2.案例分析
根據《私募投資基金備案須知》第三條規定，私募基金管理人應當按照誠實信用、勤勉盡責原則切實履行受托管理職責，不得將應當履行的受托責任轉委托；根據《私募投資基金備案須知》第十條規定，私募基金管理人應當在募集完畢后申請私募基金備案，并簽署備案承諾函承諾已完成募集。上述案例中，首先，中介機構“祺瑞府”以私募基金管理人A名義募集、管理私募基金，實際掌控私募基金運作全流程，私募基金管理人A違規將應當履行的受托責任轉讓他人；其次，為便利中介機構代發“保殼”私募基金業務，私募基金管理人A將其協會資產管理業務綜合報送平臺系統的賬號和密碼全權委托給中介機構，由第三方履行信息報送義務，未勤勉盡責；最后，為避免長期不展業被注銷私募基金管理人身份，私募基金管理人聯合中介機構，未募集真實投資者資金即提交備案，虛假展業。綜上，私募基金管理人A“保殼”行為性質較為惡劣，已嚴重違反《私募投資基金備案須知》要求。因此，協會已對其采取自律措施，暫停備案業務，并將其違規線索移送監管機構。
3.情形二：利用“黑中介”虛假出資“占坑”
私募基金管理人A提交私募基金B備案申請，私募基金B只有一個機構投資者C，投資者C大額認繳、小額實繳，且其股東為“祺瑞府”關聯方機構。私募基金管理人A擬待私募基金備案通過后，將機構投資者C認繳份額轉讓給真實投資者，以節省私募基金募集時間。
4.案例分析
根據《私募投資基金備案須知》第七條規定，投資者應為自己購買私募投資基金。上述案例中，私募基金管理人為節省募集時間，利用中介機構“祺瑞府”關聯方虛假出資認購，通過備案后，再將其認繳份額轉讓給真實投資者，違反《私募投資基金備案須知》要求。經排查，協會發現“祺瑞府”多次利用其關聯方機構為不同私募基金管理人虛假出資備案“占坑”，嚴重擾亂備案秩序。協會已對涉及的私募基金管理人采取自律措施，并將相關違規線索移送監管機構。后續，協會將從嚴打擊私募基金虛假出資認購行為，對于疑似虛假出資的私募基金，按照《私募投資基金備案關注要點》要求私募基金管理人出具投資者出資能力證明。
5.鄭重申明
協會分別于2021年8月、2022年4月，通過官網發布嚴正聲明方式公開點名“祺瑞府”（又名番茄掛靠）、“騰博國際”、“寧本咨詢”等相關機構從事違法違規私募中介業務，上述機構擾亂了市場管理秩序，破壞了私募基金行業健康有序發展的生態環境，對協會自律管理工作造成負面影響。近期，協會在登記備案工作中仍然發現個別私募基金管理人聯合“黑中介”開展違規業務，協會已對相關私募基金管理人采取自律措施。協會重申，私募基金管理人應增強合規意識，珍惜自身商譽和誠信記錄，遵守登記備案的程序性和實體性要求。對于聯合“黑中介”開展違規業務的私募基金管理人，協會將發現一起、查處一起，以“零容忍”態度嚴厲打擊，維護私募行業生態平穩健康發展。
中國證券投資基金業協會
2022年9月16日
各私募基金管理人：
為引導私募基金管理人合規運營，2021年9月協會建立私募投資基金備案案例公示機制并發布首批私募基金備案案例公示，有效提升了私募投資基金備案效率及透明度。
