[中國基金網21日訊]

如果是新手開口閉口談政策，我還能忍，但經常碰到一些市場老同志，在投資市場泡了十幾年、二三十年，也言必稱政策，哎，說什么好呢。

想一想，這些投資老手不談政策，還能談什么呢？談天文周期？不現實吧。談資金規律？我沒看到全市場有第二個人知道股市的資金規律。談宏觀經濟？別說投資者了，就是經濟學家，有幾個真懂宏觀經濟。我以前說過，現行教科書中宏觀經濟學、微觀經濟學基本原理都有問題，拿這些經濟學來研判市場，自然是太不管用的，漸漸地，市場老炮也不怎么在乎這些經濟學原理了，直接從技術、從政策里搜尋答案。

技術能反映市場，市場的規律反映在價量時空中，但要揭示這些規律，靠感覺是不靠譜的，還得靠數學和計算機工具，可又有多少投資者具有處理市場數據的能力呢？

說到最后，對絕大多數人而言，不管是新手，還是老炮，只能迷信政策。提起政策，講起來還能自信地一套一套，講其他的，講不了。就像你讓孔子談現代天文學、物理學，談為什么看上去早上太陽大、中午太陽小，這也太難為孔子了。

聊政策就聊吧，就像見面問“吃了沒有”一樣，瞎寒暄幾句總比無話可說好。

問：根據經濟周期，熊市何時結束？

答：2023年1月**日。

問：貨幣持續寬松，股市是貨幣的晴雨表，為何還是熊市？

答：第一，周期的力量大于貨幣。第二，2022年6月社融同比增長率見頂，2022年7月M1同比增長率見頂，現在貨幣社融是往下的。第三，日本1990年代貨幣也是寬松的，股市連跌了十幾年，貨幣寬松與牛市沒有必然聯系。

問：咱們是政府主導經濟，政府會不斷出臺刺激經濟的政策。

答：決定股市的第一力量是周期，第二是經濟，不是經濟政策，第三是資金。這里的資金是指股市的資金，不是指貨幣、社融，貨幣、社融包含在第二個力量經濟之中了。

問：中國政府力量是很大的，難道不能控制股市下跌嗎？

答：第一，如果政府都能控制，就沒有市場經濟，也沒有牛市熊市。蘇聯政府強大不強大？為什么蘇聯的計劃經濟還搞不下去呢？第二，即使政府不惜代價能控制股市下跌，它為什么要花這么大的代價呢？利弊得失是否權衡后劃算呢？第三，我剛進入證券行業的時候就天天研究政策，2001-2005年熊市中，政府天天喊救市，迷信政策的機構破產了一大批。相信規律，不要迷信未經檢驗或已檢驗并不正確的論斷。

問：2024年經濟也很差，持續放貨幣，就催生了一波大牛市。

答：2012年7月至2015年1月周期向上。

問：2023年股市會不會有一個高點？

答：2023年是筑底年，重要高點、基欽周期高點2025年1月左右。

問：資本市場泡沫出現在經濟繁榮的時期。

答：有時是，有時也不是。1993年經濟很繁榮，股市是熊市，2001年6月經濟在通縮中掙扎，股市是泡沫的高峰。

問：有專家認為基欽周期收縮期2022年4月見底。

答：不對。

問：有專家認為經濟2022年8月見底。

答：也不對。

問：變盤往往在一月份。

答：年度內容易見低點的時間依次是：1月、2月、11月、12月、6月。

PS（市場兇險、變化莫測、個人觀點、僅供參考、入市謹慎、風險自擔）：2022年10月19日萬得全A縮量中陰，重心下移，符合預期。第一次重心下移后反抽和三只烏鴉唱枝頭都是比較常見的，銀行指數已經創了新低，其他指數后市也好不到哪里去。絕對收益投資者可關注貨幣基金、可轉債發行申購和美國長期國債未來即將見底的機會；長線價值投資者可關注消費20；相對收益投資者（如公募基金）可關注三7組合（增長持續為正，周期性弱，市值大，行業地位穩固，PB0.7，PE7，分紅收益率7%）。

特別風險提示：市場兇險，變化莫測，個人觀點，僅供參考。研究交流，不薦股票，不作股評，不作投資建議，謹慎入市，風險自擔市場變化莫測，時刻小心翼翼，本文個人拙見，不作投資建議